Thinking Machines Lab, лабораторія штучного інтелекту, яку заснувала колишня технічна директорка OpenAI Міра Мураті, веде переговори про залучення понад $1 млрд інвестицій за оцінки близько $40 млрд. Це нижче за оцінку понад $50 млрд, яку компанія отримала під час попереднього раунду. За даними Techmeme, деталі нового раунду ще узгоджуються.

Для компанії, яка існує менше двох років і ще не випустила публічного продукту, падіння оцінки — рідкісний сигнал. Здебільшого стартапи топового рівня в AI піднімають кожен новий раунд дорожче за попередній, часто вдвічі чи більше. Тут траєкторія розвернулася в інший бік.

Питання, яке варто ставити зараз, не «чому саме Thinking Machines Lab», а що це означає для всього ринку AI-фандрейзингу, який останні два роки жив на впевненості, що черговий стартап з іменитими засновниками автоматично коштує дорожче за попередній свій раунд.

Що саме сталося з оцінкою Thinking Machines Lab?

Компанія обговорює новий раунд фінансування обсягом понад $1 млрд за оцінки приблизно $40 млрд — це менше за понад $50 млрд, зафіксовані в попередньому раунді. Thinking Machines Lab заснувала Міра Мураті, яка до цього очолювала технічний напрям в OpenAI. Обговорення поки триває, і остаточні умови раунду можуть змінитися до підписання угоди.

Чому оцінка провідної лабораторії може падати?

Джерело новини прямо не називає причину зниження оцінки, тому тут доречна обережність. Ймовірно, на переговорну позицію інвесторів впливає загальне охолодження апетиту до нових раундів у мегастартапах, які ще не мають комерційного продукту на ринку — але це наше припущення, а не факт із джерела.

Для AI-білдерів і засновників стартапів це практичний сигнал: оцінка, зафіксована рік тому, більше не є нижньою межею для наступного раунду. Компанії, які планують фандрейзинг, спираючись на логіку «попередній раунд був дорожчим, отже наступний буде ще дорожчим», отримують наочний контрприклад від одного з найбільш відомих імен галузі. Практичний висновок для засновників: рахуйте не лише бренд команди, а й конкретні метрики — активних користувачів продукту, дохід, retention. Інвестори у 2026 році частіше просять саме ці цифри, а не тільки список сертифікатів команди.

Що це означає для ринку AI-фандрейзингу?

Одна угода — не тренд, але вона ламає наратив, який тримав ринок останні два роки: що оцінки топових AI-лабораторій ростуть лінійно й безальтернативно. Якщо навіть компанія із засновницею рівня Міри Мураті веде переговори за нижчою оцінкою, інвестори отримують привід ретельніше перевіряти інші угоди на ринку, а не просто конкурувати за місце в раунді.

Контраст із іншими історіями фінансування в секторі показовий. Ще нещодавно AI-інфраструктурні стартапи на кшталт Fluidstack за лічені тижні піднімали оцінку зі скромної суми до мільярдів — $1,5 млрд і оцінку $18 млрд усього за два місяці. На цьому фоні падіння оцінки Thinking Machines Lab виглядає ще помітнішим відхиленням від звичного сценарію. Сем Альтман раніше вже попереджав про «нестійку дурість» у гонці дата-центрів — і хоча ці два сюжети формально не пов'язані, обидва натякають на те, що інвестори в AI поступово стають прискіпливішими.

Для команд, які самі піднімають кошти під AI-продукти, головний висновок — планувати оцінку наступного раунду консервативніше і готувати аргументацію на випадок, якщо інвестор поставить питання про traction, а не лише про команду та бренд.

Висновок AiiN

Наша теза: зниження оцінки Thinking Machines Lab важливе не саме по собі, а як перший публічний приклад того, що ринок почав вимагати від AI-лабораторій top-tier рівня доказів продукту, а не лише репутації засновників. Раніше ім'я з OpenAI чи Google DeepMind у списку фаундерів фактично гарантувало оцінку, вищу за попередню; тепер це, схоже, вже не працює автоматично. Для стартапів це означає, що вікно «фандрейзинг на репутації» звужується, а вимоги до конкретних результатів — зростають.

Скільки грошей залучає Thinking Machines Lab?

Компанія обговорює раунд обсягом понад $1 млрд за оцінки близько $40 млрд, що нижче за понад $50 млрд у попередньому раунді.

Хто заснував Thinking Machines Lab?

Лабораторію заснувала Міра Мураті, яка раніше обіймала посаду технічної директорки OpenAI.

Чи означає це кінець буму оцінок AI-стартапів?

Одна угода не доводить перелом тренду, але вона є раннім сигналом можливої корекції, за яким варто стежити при оцінці інших раундів у секторі.