Nvidia веде переговори про вкладення понад $30 мільярдів у AI-пошуковик Perplexity — угода оцінить стартап дорожче за капіталізацію багатьох публічних технологічних компаній середньої ліги. За даними The Decoder, перемовини тривають, а остаточна структура угоди — розмір частки, форма інвестиції, участь інших фондів — поки не розкрита.

Якщо угода відбудеться, вона стане черговою в довгому списку вкладень Nvidia у компанії, що масово купують її GPU для навчання й інференсу моделей. Perplexity, яка будує AI-пошук як альтернативу класичній видачі Google, потребує величезних обчислювальних потужностей — і саме тому опиняється у фокусі виробника чипів, що давно перейшов від ролі постачальника заліза до ролі стратегічного інвестора.

Для AI-білдерів ця новина цікава не сумою угоди, а тим, що вона показує: доступ до капіталу Nvidia стає таким же конкурентним активом, як і доступ до її чипів у часи дефіциту потужностей.

Що саме обговорюють сторони?

Переговори стосуються оцінки Perplexity на рівні понад $30 мільярдів — це суттєво вище за те, що вважалося реалістичним для стартапа ще рік тому. Компанія конкурує за увагу користувачів із Google, пошуком у ChatGPT від OpenAI та Copilot від Microsoft, і кожен новий раунд фінансування підтверджує: інвестори закладають у оцінку майбутнє зростання, а не поточні фінансові показники.

Угода поки не закрита, тому розмір частки Nvidia, умови входу та можлива участь інших фондів залишаються невідомими. Але сам факт переговорів на такому рівні оцінки сигналізує, що Nvidia розглядає Perplexity не як одну з десятків портфельних ставок, а як стратегічного партнера в сегменті AI-пошуку.

Чому Nvidia вкладає гроші у власних клієнтів?

Логіка проста: чим більше капіталу отримують компанії на кшталт Perplexity, тим більше GPU вони купують у Nvidia для тренування й обслуговування моделей. Вкладаючи власні гроші, Nvidia не просто заробляє на можливому зростанні вартості частки — вона підживлює попит на власну продукцію ще на етапі, коли клієнт лише масштабує інфраструктуру.

Це вписується в загальну стратегію компанії останніх років: підтримувати капіталом ключових покупців чипів, замість того щоб чекати, поки вони знайдуть фінансування деінде і, можливо, оберуть інші прискорювачі. За нашою оцінкою, для Nvidia це ще й спосіб отримати місце за столом переговорів у компаніях, які визначають, як виглядатиме наступне покоління AI-продуктів.

Яка тут проблема для ринку?

Вертикальна консолідація навколо одного постачальника чипів створює залежність, яку важко швидко розв'язати. Коли основний інвестор стартапа водночас є його головним постачальником обчислювальних потужностей, у компанії менше стимулів диверсифікувати закупівлі чи тестувати альтернативні чипи — від AMD до кастомних ASIC хмарних провайдерів.

Для регуляторів і антимонопольних органів такі угоди — потенційний привід придивитися уважніше: коли постачальник інфраструктури стає ще й співвласником клієнтів, межа між ринковою конкуренцією та контрольованою екосистемою розмивається.

Що з цього випливає для AI-білдерів?

Наша теза: угода з Perplexity — це не разовий жест, а підтвердження того, що Nvidia будує екосистему, у якій капітал і чипи розподіляються за одними правилами. Для команд, які будують продукти поверх API великих постачальників, це сигнал стежити не лише за ціною токена, а й за тим, хто стоїть за капіталом їхніх партнерів — залежність від одного інвестора-постачальника може вплинути на пріоритети продукту сильніше, ніж будь-яка технічна дорожня карта.

Контекст ширший за одну угоду: капітальні витрати на AI-інфраструктуру в США зростають темпами, які роблять подібні інвестиції радше нормою, ніж винятком. Детальніше про мотиви самої Nvidia в цій конкретній угоді ми розбирали в матеріалі чому Nvidia готова оцінити Perplexity в понад $30 млрд.

Скільки саме Nvidia інвестує в Perplexity?

Точна сума поки не розкрита — переговори стосуються оцінки стартапа понад $30 мільярдів, а не фіксованого розміру чека Nvidia. Деталі структури угоди сторони, ймовірно, оголосять лише після її закриття.

Це перша така інвестиція Nvidia в AI-стартап?

Ні, Nvidia вже кілька років системно вкладає капітал у компанії, що будують продукти на її чипах, — інвестиція в Perplexity стає черговим прикладом цієї стратегії, а не винятком з неї.