# США нарощують капітальні витрати втричі швидше за Європу

> Oxford Economics прогнозує зростання капітальних витрат бізнесу США на 40% до 2027 року — втричі швидше, ніж у Європі, на тлі гонки ШІ-інфраструктури.

- Опубліковано: 24 серпня 2026 р. (2026-08-24T06:26:51.418574+00:00)
- Розділ: Бізнес
- На основі публікації: [Techmeme](https://www.techmeme.com/260824/p3#a260824p3)
- Видання: AiiN (https://aiin.news)
- URL: https://aiin.news/article?slug=%D1%81%D1%88%D0%B0-%D0%BD%D0%B0%D1%80%D0%BE%D1%89%D1%83%D1%8E%D1%82%D1%8C-%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D1%96%D1%82%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D1%96-%D0%B2%D0%B8%D1%82%D1%80%D0%B0%D1%82%D0%B8-%D0%B2%D1%82%D1%80%D0%B8%D1%87%D1%96-%D1%88%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D1%88%D0%B5-%D0%B7%D0%B0-%D1%94%D0%B2%D1%80%D0%BE%D0%BF%D1%83

---

Капітальні витрати американських компаній на обладнання та інфраструктуру зростуть на 40% у період з 2021 по 2027 рік — це втричі швидший темп, ніж у Європі, підрахували аналітики Oxford Economics. Головна причина розриву — гонка інвестицій у ШІ-інфраструктуру: дата-центри, чипи, енергетичні потужності та мережеве обладнання, яке американські компанії закуповують і будують масштабніше й агресивніше, ніж європейські конкуренти.

Цифра «40% за шість років» звучить абстрактно, доки не покласти її поруч із тим, що зазвичай capex зростає на кілька відсотків на рік у відповідь на попит і цикл заміни обладнання. Тут же йдеться про структурний зсув: компанії будують потужності під навантаження, якого ще немає, ставлячи на те, що попит на інференс і тренування моделей продовжить зростати експоненційно.

Для нас у AiiN це не просто макроекономічна цифра з квартального звіту — це індикатор, куди й коли підуть наступні хвилі грошей у ШІ-інфраструктуру, і хто отримає найбільше замовлень: постачальники чипів, будівельники дата-центрів чи енергетичні компанії.

## Що саме прогнозує Oxford Economics?

[За даними Techmeme](https://www.techmeme.com/260824/p3#a260824p3), Oxford Economics очікує, що капітальні витрати американського бізнесу на обладнання та інфраструктуру зростуть на 40% між 2021 і 2027 роками. Це втричі швидше за темп зростання аналогічних витрат у Європі за той самий період.

Прогноз охоплює широкий спектр капітальних витрат — не лише GPU для тренування моделей, а й серверні стійки, охолодження, електромережі та будівництво самих дата-центрів. Такий комплексний підхід важливий: вузьким місцем гонки ШІ дедалі частіше стає не сам чип, а електроенергія й фізична інфраструктура довкола нього.

## Чому США відриваються від Європи втричі?

Ключовий драйвер — гонка ШІ, яка в аналізі Oxford Economics названа прямою причиною прискорення. У США капітал концентрується навколо кількох гіперскейлерів (Microsoft, Google, Amazon, Meta), які змагаються за обчислювальні потужності й готові фінансувати будівництво дата-центрів мільярдами доларів наперед, не чекаючи підтвердженого попиту.

Європа стикається з іншою структурою ринку та регуляторним середовищем:

- менше компаній масштабу гіперскейлерів, здатних фінансувати capex такого розміру;
- довші цикли погодження будівництва дата-центрів і підключення до електромереж;
- вища вартість енергії та обмеженіша її доступність для нових потужностей;
- фрагментований ринок капіталу без єдиного пулу венчурних грошей масштабу США.

Різниця у втричі швидшому темпі означає, що розрив в обчислювальних потужностях між США та Європою не звужується, а поглиблюється — і це напряму впливає на те, де компаніям вигідніше розміщувати тренувальні кластери.

## Де варто шукати наступні хвилі капіталовкладень?

Прогноз Oxford Economics описує лише сукупну динаміку, але з нього можна вивести кілька практичних орієнтирів для тих, хто стежить за ринком ШІ-інфраструктури.

- **Постачальники електроенергії та генерації** — capex на дата-центри впирається в доступність мегават, тож інвестиції в енергетику ростимуть паралельно з інвестиціями в чипи.
- **Виробники охолодження та серверного обладнання** — щільність GPU в стійках зростає, а разом з нею й потреба в рідинному охолодженні.
- **Регіони з дешевою землею та енергією** — будівництво дата-центрів усе частіше зміщується туди, де можна швидко отримати підключення до мережі.
- **Постачальники другого ешелону** — компанії, що продають не самі GPU, а інфраструктуру навколо них: мережеве обладнання, системи резервного живлення, будівельні підряди.

Для AI-білдерів і продуктових команд це означає, що вартість обчислень у США, найімовірніше, продовжить падати швидше, ніж у Європі, просто тому, що пропозиція потужностей росте агресивніше — хоча Oxford Economics прямо цього висновку не робить, це логічний наслідок швидшого нарощення capex.

## Висновок AiiN: чому цей розрив важливий саме зараз

Наша теза проста: різниця у втричі швидшому темпі капітальних витрат — це не тимчасовий сплеск, а ставка на роки вперед, яку європейські компанії вже не наздоженуть у цьому циклі. Якщо капітал, регуляторна швидкість і доступ до енергії продовжать концентруватися в США такими темпами, то до 2027 року географія обчислювальних потужностей для ШІ стане ще менш збалансованою, ніж сьогодні — а разом з нею й географія того, де дешевше й швидше тренувати та обслуговувати моделі.

Для команд, що будують продукти на базі ШІ, це практичний сигнал: розміщення інференсу та вибір хмарного провайдера варто переглядати не раз на рік, а з урахуванням того, де саме нарощується інфраструктурна пропозиція — бо саме там з часом опиняться найкращі ціни на обчислення.

## Чи означає це, що Європа програє гонку ШІ?

Прогноз Oxford Economics говорить про темп зростання капітальних витрат, а не про остаточний результат гонки. Європа може компенсувати відставання за рахунок партнерств, спільних інвестицій у енергетику чи регуляторних змін, але поточна траєкторія станом на 2026 рік показує явну перевагу США у швидкості нарощення потужностей.

## Що таке капітальні витрати (capex) у контексті ШІ-інфраструктури?

Капітальні витрати (capex) — це кошти, які компанія вкладає в довгострокові фізичні активи: будівництво дата-центрів, закупівлю серверів і чипів, енергетичну інфраструктуру. На відміну від операційних витрат, capex створює потужності, які потім роками генерують дохід через хмарні сервіси чи інференс моделей.

---

Теги: AI, capex, США, Європа, ШІ-інфраструктура, OxfordEconomics

Джерело: AiiN — https://aiin.news/article?slug=%D1%81%D1%88%D0%B0-%D0%BD%D0%B0%D1%80%D0%BE%D1%89%D1%83%D1%8E%D1%82%D1%8C-%D0%BA%D0%B0%D0%BF%D1%96%D1%82%D0%B0%D0%BB%D1%8C%D0%BD%D1%96-%D0%B2%D0%B8%D1%82%D1%80%D0%B0%D1%82%D0%B8-%D0%B2%D1%82%D1%80%D0%B8%D1%87%D1%96-%D1%88%D0%B2%D0%B8%D0%B4%D1%88%D0%B5-%D0%B7%D0%B0-%D1%94%D0%B2%D1%80%D0%BE%D0%BF%D1%83. Цитуючи, посилайтесь на канонічний URL.